公元前202年十二月，垓下寒风凛冽刺骨，项羽率领十万楚军奔逃至此，构筑壁垒，恢复元气，只待与汉军决一死战。
想当年，项羽仅仅带领三千铁骑就将聚集在彭城的六十万诸侯联军打得抱头鼠窜，而今的这十万楚军如何不能再次创造一次奇迹呢？在垓下围攻项羽的汉军依然是六十万。
然而，出乎意料的是，在良久的厮杀之后，楚军竟然败了——十万楚军将士，战死者八万！
为何项羽手握数十倍于当年的兵力，最终还是败了？因为汉军的这六十万人中多了一位关键人物，他就是韩信。这是他与项羽第一次正面交锋，也是最后一次。面对日夜渴望的对手，他决不允许彭城之战的历史重演！
剩余的两万楚军，在一番苦战之后，逃回了垓下的壁垒中。在分过不多的粮食后，楚军士兵继续在各自的岗位上坚守着，等待着他们的战神带领他们冲出重围，回到故乡。就在此时，远处传来了隐约的歌声，其声呜呜然，如泣如诉……
那……那竟是这些楚军士卒再熟悉不过的楚歌，听到歌声的项羽一时惊骇不已：“汉军已经把楚国全部占领了吗？为什么有这么多的楚人！”
他冲出帐外，在黯然的夜色中，他竟清晰地看到了帐外的每一个楚兵无不神思恍惚，满面颓容！
看着眼前的景象，眼睛有些湿润的项羽苦笑一声，转身缓缓返回了军帐之中，在烛光的映照下，那个曾经高大坚毅的背影竟有些恍然。
此刻，只有酒才能让他暂时忘记疲惫和伤痛，也只有酒才能让他更清醒地感受自己肩负着的两万颗渴望凯旋的心，哪怕他自知已是回天无力。
作为士兵，战死沙场是一生的荣耀，但项羽依然心有不忍，因为心有所念，念着眼前这个名叫虞的姑娘，和那帐外名叫骓（音同追）的骏马。
望着为他斟酒的虞姬，项羽悲上心头，一口饮下杯中酒，放声唱道：“力拔山兮气盖世，时不利兮骓不逝！骓不逝兮可奈何，虞兮虞兮奈若何！”
在虞姬心里，他的项籍是永不言败的王。为项羽斟满了最后一杯酒后，虞姬拿起了项羽的剑在灯火通明的军帐中舞了起来。看着眼前至今对自己不离不弃的这个女子，项羽心中有了一丝安慰，可就在这一瞬间，不愿拖累项羽，又不忍离项羽而去的虞姬，手握项羽的剑，自刎而死……
此时的楚军已走入穷途末路，项羽和刘邦的决战也是箭在弦上。虞姬以死重新唤起了霸王心中的斗志，泪别了虞姬的项羽当夜便带领八百多骑兵趁夜色冲出了重围，直奔淮河而去。
被汉军追及的项羽一路血战，逃到乌江边时，身边仅剩二十八骑，然而他内心的斗志却达到了前所未有的昂扬！
其实，在乌江边上有且只有一条小船，撑船的乌江亭长本想带项羽渡河，却被项羽拒绝：
“天要亡我，我还过江做什么！况且，当年江东八千子弟与我渡江西征，如今几近全灭，纵然江东父老怜惜我，我又有何面目面对他们？即使他们不说什么，我就能问心无愧了吗！”
说罢，将乌骓马一推，对乌江亭长说道：“宝马赠你！你且自行离去吧！”
送走了心爱的战马，面对为数不多的楚军将士，项羽朗声说道：“我项籍自起兵以来，身经七十余战，未有败绩。而今，却被困于此，既如此，我且让你们看看是我项籍不会打仗还是天要亡我！”
话音刚落，只见项羽只身冲入汉军，所到之处，汉兵纷纷倒地，鲜血不停地溅在还在大笑着的项羽脸上……